주가지수 선물의 기초이해
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선물거래 |
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| 선물거래란 상품을 사고 파는 계약시점과 대상물의 인도 및 대금지불 시점이 다른 거래입니다. 대상자산의 수요와 공급을 조절함으로써 가격을 안정시키는 기능과 자산의 가격위험을 다른 사람에게 전가시킬 수 있는 위험의 헤지기능, 그리고 시장유동성을 증가시키는 기능을 합니다. |
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주가지수 선물거래 |
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주가지수 선물의 거래는 미국시장에서의 성공에 힘입어 주식시장의 위험을 헤지할 수 있는 새로운 수단으로 인기를 얻어 1996년부터 시범거래를 통해 우리나라에서도 주가지수 선물거래가 이루어지고 있습니다. 주가지수 선물은 KOSPI 200 지수를 대상으로 매매하는 선물거래입니다. KOSPI 200 구성종목은 전체 주식시장의 거래종목 중 주식시장의 대표성과 공정성 확보를 위해 주요 종목으로 꼽히는 200개만을 대상으로 하고 있습니다.
| KOSPI200 = |
선물지수 구성종목의 비교 시점의 시가 총액 합계 |
× 100 |
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| 선물지수 구성종목의 기준 시점의 시가 총액 합계 |
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선물투자의 장점 |
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대세하락기에도 수익을 올릴 수 있다
현물주식의 대주가 일부 대형주에 한정된 현실에서 선물매도 포지션을 취하거나 포지션을 취하거나 풋 옵선을 매수하는 것은 대세하락기의 가장 현명한 투자방법입니다. 하지만 현물 주식투자만 한다는 관점에서도 이제는 선물과 현물 간의 연관성을 바탕으로 선물의 동향을 파악하는 투자자만이 현물매매에서 적절한 매매대응을 할 수 있습니다.
선물거래는 현물거래보다 높은 래버리지 효과를 거둘수 있다
만일 투자자가 투자원금 1억 원의 주식을 사서 주가가10% 올랐다면 1천만 원(10%)의 수익을 올립니다. 하지만 선물1억 원을 매수하면 거래대금의 15%인 1천5백만 원을 증거금으로 납부하면 되므로 선물가격이 10% 오르면 1천만 원(66%)의 투자수익을 올린 셈이 됩니다. 이와 같이 선물투자는 현물투자에 비해 6.6배의 레버리지 효과가 있다고 볼 수 있습니다.
선물은 유동성이 풍부하다
선물의 경우 또한 유동성이 풍부하여 최근 월물에는 매도와 매수세력 간의 호가공백이 작아 거래에 제약을 받는 경우가 거의 없습니다. 이는 현물주식 중에 유동성이 부족한 중소형주를 고가에 대량으로 매입한 경우 한꺼번에 자신의 물량을 처분하기에는 유동성이 부족하여 저가에 처분해야 하는 경우를 경험한 투자가에게는 매우 매력적인 장점입니다. |
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미결제 약정 |
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| 미결제 약정이란 선물 옵션시장에 참여하는 투자자가 선물 옵션 1계약 이상을 사거나 판 후에 이를 반대매매 (전매도, 환매수)하지 않고 그대로 보유하고 있는 선물 옵션계약을 의미합니다. 미결제 약정이 있다는 것은 시장에 대한 투자자들이 전망이 엇갈리고 있음을 보여줍니다. 미결제 약정이 늘어나려면 시장흐름에 대한 투자자들이 견해가 달라야 합니다. 그러므로 미결제 약정 수량은 시장 참여자들의 견해차이를 나타내는 것입니다. |
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가격, 거래량, 미결제 약정 수량과 시장전망 |
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| 선물가격 |
거래량 |
미결제 약정 수량 |
시장전망 |
| 상 승 |
증 가 |
증 가 |
강세지속 |
| 상 승 |
감 소 |
감 소 |
추세반전 예상 |
| 하 락 |
증 가 |
증 가 |
약세 지속 |
| 하 락 |
감 소 |
감 소 |
추세반전 예상 |
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선물의 용어설명 |
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| 용 어 |
설 명 |
| 결제월 |
매매계약이 이행되는 날(최종 결제일)이 속한 달. 3,6,9,12월 |
| 최장 거래시간 |
최장 1년이므로 4개 종목이 거래되는 셈 |
최종 거래일 및
거래 개시일 |
각 결제월의 두 번째 목요일 (공휴일인 경우 순차적으로 앞당김) |
| 결제시한 |
결제 차금 발생일로부터 2일째의 날에 결제 |
| 매매체결 방식 |
가장 유리한 호가를 제출한 주문을 우선 체결 |
| 이론가격 |
주식가격 + 금융비용 - 배당수입 |
| 호가단위 |
0.05P |
| 베이시스 |
선물가격과 현물가격(KOSPI200)과의 차이 |
| 거래단위 |
KOSPI 100 선물가격 * 500,000원 |
| 백워테이션 |
선물가격이 현물가격보다 낮을 때 |
| 콘탱고 |
선물가격이 현물가격보다 높을 때 |
| 전매 |
매수 포지션을 가진 투자자가 보유하고 있는 포지션을 정리하는 것 |
| 환매 |
매도 포지션을 가진 투자자가 보유하고 있는 포지션을 정리하는 것 |
| 종 목 명 |
2000년 6월인 경우 결제월이 6월임을 나타냄 대부분 거래량 많은 근월물 중심으로 거래됨 |
| 종 가 |
해당 거래일의 후장 마감 후의 선물시세가 |
| 전일대비 |
전 거래일과의 선물가격 차이 |
| 거 래 량 |
거래량, 단위는 계약 |
| 시 가 |
해당 거래일의 시초가 |
| 고 가 |
해당 거래일의 최고가 |
| 저 가 |
해당 거래일의 최저가 |
| 미결약정 수량 |
보유계약 중 청산하지 않고 보유중인 계약 |
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자료실
강사명 : 김도기(전문강사)
강의 커리큘럼