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- 최근 이슈

최근 면역항암제 간 병용요법이 증가하고 있음.

국제학술지 '종양학연보(Annals of Oncology)'는 면역항암제 간 병용임상 시험은 총 1105건(2017년 9월 기준)에 이른다고 9일 밝혔음.

면역항암제 간 병용요법이 증가한 이유는 각 면역항암제가 지닌 한계점을 상호 보완해 최대의 효능을 끌어올리기 위해서임.

가장 효과가 뛰어난 면역항암제로 알려진 옵디보, 키트루다 등의 면역관문억제제(ICI) 계열들은 단일 투여의 한계로 인해 전체 암환자 중 15~45% 정도에서 약물 반응성을 보이고 있음.

이를 해결하기 위해 병용요법에 대한 연구가 진행되고 있음.

주목 받는 병용임상 중 하나가 항암바이러스와 면역관문억제제간의 임상임.

지난 2017년 '셀(CELL)'을 통해 공개된 흑색종 대상 임리직과 키트루다의 병용투여 임상 1b상 결과에서 객관적반응률(ORR)이 62%를 보였음.

그 중 종양이 완전히 사라진 완전반응률(CR)은 33%에 달했음.

이는 키트루다 단독요법 임상 3상 결과인 객관적반응률 32.9%와 완전반응률 6.1% 대비 각각 2배, 5배 이상 뛰어난 결과를 보인 것임.

지난 5월 '암 면역치료 저널(Journal of ImmunoTerapy of Cancer)'에 임리직과 면역관문억제제를 병용 투여한 결과에서도 흑색종 환자의 60%가 완치효과가 있었다는 데이터도 발표됐음.

항암바이러스와 면역관문억제제가 시너지 효과를 보인 것은 항암바이러스로 인해 T-세포가 활성화되면서 동시에 종양부위로 모이면서 더 효과적으로 작용한 것이라는 분석임.

신라젠의 겨웅 간암 대상 넥사바 비교 글로벌 임상 3상 및 옵디보 병용요법 1상을 비롯해 신장암, 대장암 등에 대한 병용투여 연구를 구축하고 있음.

특히 펙사벡과 세미플리맙 병용요법은 지난 6월 미국 마이애미대학교에서 첫 환자 등록을 시작으로 신장암 치료제 개발에 대한 1b상을 진행하고 있음.

신라젠 관계자는 "신장암 치료제 임상 1b는 내년 하반기 초기 데이터가 나올 예정"이라며 "또 유럽에서 간암대상 옵디보와 병용 1상 결과도 올해 말에 발표될 전망"이라고 밝혔음.

이어 그는 "앞으로 펙사벡은 면역관문억제제계열들이 평균 20% 정도의 반응성에 그치고 있는 단일 투여의 한계를 극복하기 위해 병용 투여로 높은 반응을 이끌어 낼 것"이라고 설명했음.


- 수급 및 기술적 분석

외인의 매수세와 각종 호재로 주가 상승세를 보인 이후 20일선을 지지로 조정을 받은 뒤 급등세를 보여줬던 종목임.

최근 악성 루머 탓에 5만원마저 붕괴되는 흐름도 나왔음.

최근 시장에서 바이오 관련주에 대한 관심이 늘어나고, 특히 면역항암제에 대한 관심이 늘어나며 반등에 나선 상황.

아래 매매전략을 제시함.


- 매매포인트

비중
5% 이내

손절가
60,000원

목표가
1차 70,000원 / 2차 83,000원

국내 주식시장 부진의 표면적인 이유는 ‘무역 및 환율 전쟁’이라는 대외 악재 때문이다. 수출 비중과 기업 해외매출 비중이 높은 한국의 경제구조를 생각하면 걱정되는 부분이다.

현재의 무역 및 환율전쟁이 과거 1985년 ‘플라자 합의’처럼 미국이 경쟁국을 견제하기 위한 정치적 수단이라면 소음에 그칠 것이다. 당시 미국 대비 경쟁국인 일본과 독일 GDP 수준은 현재 중국과 유사한 70%정도 수준이었다. 최근 EMBI스프레드가 400bp 수준까지 상승했지만, 과거 정치적 이슈가 있었던 2016년 6월 브랙시트와 11월 트럼프 대통령 당선 당시에도 지금과 비슷한 수준까지 상승했다.

정치적 이슈에 그쳤던 1985년 플라자합의 이후 글로벌 교역량은 미국을 중심으로 증가했고, 글로벌 주식시장도 1987년 블랙먼데이 정도를 제외하면 강세장 기조를 유지했다.

미국과 중국간의 340억 달러의 상호관세, 중국산 수입품에 대한 160억 달러의 2차 관세 부과의 부정적인 영향은 이미 주식시장에 반영됐다. 그러나 중국산 수입품 2000억 달러에 대한 관세부과 검토를 지시했고, 향후 여파는 가늠하기 어렵다.

기존 500억 달러 관세부과는 대부분 자본재(80%)에 집중되어 있었지만, 2000억 달러 관세부과에는 소비 관련 수입품의 비중이 42%나 된다. 최종소비재의 다양한 밸류체인을 감안 시 부정적 파급효과는 자본재보다 클 것이다.

다행히 지난 11일 미국 상원에서 관세 부과 시 의회가 제동을 걸 수 있는 동의안이 가결됐다. 실질적 구속력은 없지만, 정치권이 관세 부과에 신중한 태도를 보이면서 무역분쟁이 더 악화되지 않을 것이라는 기대를 해본다.