6월 선물옵션 만기 주를 기점으로 상승 전환의 기대와 달리 만기 후 첫주 세계 시장은 기대와 조정이 이어졌다. 특히, 중국 증시가 급락하면서
신
흥국
주가지수와 함께 경기주의 예상외 하락 변동이 크게 나타났다.
그러나 이미 5개월의 긴 조정을 거쳐 상승에 대한 충분한 조정을 거친 세계 증시는 과매도권에 이르면서 상승을 준비하고 있다.
엑슨모빌을 조절하여 미국 뉴욕 증시를 움직이고, 시가총액이 큰 미국 증시는 다우 세계 지수를 결정한다.
이런 구도 속에 다우세계 지수는 엑슨모빌의 특이한 등락을 따라 조정을 거치며 지지권에 진입하여 있다.
한편, 최근 중국 상해종합주가지수가 급락하면
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시장의 조정의 원인이 되어 있으나 19일 하락 끝에 급락이 나타나며 클라이막스를 만든 듯 하다.
대세 추세 구도로는 1994년과 2014년의 20년 간격을 둔 저점을 잇는 대세 지지선으로 내려오면서 긴 시작을 마무리할 듯 하다.
VanEck Vector 자산운용사에서 운용하는 중국 A주 펀드인 PEK는 2014년 이후의 저점에 접하면서 매수권이 되어 있고, 중국 펀드 중 2016년 이후 상승률이 가장 앞섰던 SPDR S&P 중국 펀드 GXC도 200일 평균에 접하면서 매수권이 된 듯 하다.
아울러 중국의 하락과 함께 이상 급락을 거쳤던 블랙록이 운용하는 한국펀드 EWY도 2016년 상승 추세가 시작된 이후의 상승 추세를 감싸는 채널의 최하단에 이르면서 하락의 클라이막스에 이른 듯 하다.
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증시 중에서 가장 조정이 뒤쳐졌던 중국이 조정을 받음으로써
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주가지수의 조정도 마무리권에 든 듯 하다.
아울러 2분기 결산을 하는 국내외 자산운용사의 결산을 위한 매도가 가능한 날짜도 5일여가 남아 있어 시장은 급락했던
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과
경기주
를 새로운 포트폴리오로 하는 장기 상승 추세 국면이 준비되고 있다.
주가는 싸게 사서 비싸게 팔아야 수익을 얻는다. 그러나 투자자들은 안심할 때 사서 불안할 때 팔기 쉽다. 불안이야 말로 가격을 싸게 만드는 요인이며 안심은 가격을 비싸게 만드는 요인이다. 따라서 투자자의 시선은 불안이냐 안심이냐에 두는 것이 아니라, 평소의 가격이나 내재가치에 비해 주가가 싼지 비싼지를 바라보는 곳에 두어야 한다. 안심할 때 사지 말고 불안을 극복하고 쌀 때 사라.
PS. 우리나라처럼 현물 거래보다 선물과 옵션 거래 대금이 큰 나라는 파생상품 포지션이 지수의 변동을 확대할 수 있다. 아무리 시장이 장기 상승 추세라 하더라도 개인이 상승에 대한 파생상품 롱포지션을 걸면 먼저 하락시켜 롱포지션을 잡고 나중에 상승이 나타난다. 상승 추세에서 하락으로 파멸할 수 있다. 이런 점에서 변곡점일수록 파생산품 포지션은 조심할 필요가 있다.