유럽의 생산자 물가지수와 신흥국 주가지수를 함께 나타낸 자료이다. 생산자 물가지수가 기업의 제품 판매가격을 의미하기 때문에 생산자 물가지수의 상승은 기업의 매출과 판매 마진 및 수요 증가를 통해 이익을 확대하고 주가 상승으로 이어진다. 이 때문에 특히, 원자재를 채굴, 가공, 수출하는 신흥국 의 주가지수와 연관성이 크게 나타난다.

주가의 하락은 생산자 물가지수가 하락하는 국면에서 나타나고, 주가의 큰 바닥은 생산자 물가지수가 하락에서 상승으로 전환하는 변화에서 나타난다.

이 흐름으로 보면 2008년 저점과 2016년초 저점에 이어 2018년 반기말 저점은 중요한 추세의 전환점이다.

이런 변곡점의 특징은 이런 전환점에서 예상 밖의 특이한 주가 급락이 이어지는 것으로 레버리지를 이용하는 투자자를 가격 변동을 통해 반대 매매시켜 물량을 확보하고, 상승을 기대하고 미리 포지션을 잡은 파생상품 투자자를 초토화한 후에 상승을 하고 있다. 이 시기가 레버리지를 이용한 투자자나 파생상품을 투자하는 투자자에게는 가장 위험한 시기이다. 대개 망한 사람은 이런 곳에서 신용으로 주식을 샀다가 망한다.

하락의 피날레를 장식했던 것은 중국 증시이다. 표면적으로는 중국과 미국의 무역전쟁이 시장에 악영향을 주는 분위기를 만들었으나, 실제로는 무역전쟁 이전부터 환율과 주가는 치밀하게 계획되어 움직이고 있는 듯 하다.

중국의 환율과 주가지수가 변화점에 다다르면서 그간 하락했던 신흥국 시장의 전환점에 진입해 있다. 

다만 우리 시장에서는 여전히 강한 파생상품 시장의 경합과, 레버리지를 이용해 주식을 산 투자자의 물량을 빼앗기 위한 변동, 그리고 공매도후 하락시켜 환매하는 투기적 요인이 있어 변동 여지가 남아 있으나, 시장은 큰 전환점의 매수 기회이다.

신용을 사용하지 않은 현금투자자에게는 약간의 변동 여지만 감내한다면2008년 금융위기 하락 전환점과 2016년 경기 전환점에 이어 매우 중요한 매수의 기회이다.