세계적인 경쟁력을 갖춘 석유화학 기업 롯데케미칼은 2016년과 2017년 이후 대규모 설비 확장으로 인해 성장 잠재력을 키워 관심을 두는 기업으로 2021년 이격 조정으로 연봉 시가3선 가격인 26만원 이후 연중 저가 매수 조건이 되어 매수를 권했으나 이후 주가는 하락이 이어져 현재 20만원 초반대가 되었다. 

하락한 이유는 연기금을 포함한 투신 ,보험, 증권, 사모펀드 등이 동시에 급격히 매물을 쏟은 영향으로 이격 조정이 나타났고, 300일(60주) 지지권에서 외국인의 의도적인 공세로 Undershoot 하락이 이어졌다. 

이 결과 현재 달러를 기준으로 죽는 20년 평균의 지지권에 접하여 중요한 매수권을 형성한다. 성장하는 기업이 20년 평균에 접하는 기회은 10년에 한번 꼴로 저평가된 기업의 주가가 더욱 하락하는 Undershoot 상태로 특별한 기회가 된다. 

이 기업은 설비투자 턴어라운드로 2020년부터 실적 성장이 예상되었으나 코로나 팬데믹으로 2020년 실적이 크게 위축되었고, 유가 상승과 함께 2021년에는 실적이 회복되며 2018년 실적을 회복하며 성장이 이어지고 있다.  

기업의 펀더멘털로 보면 2021년 3분기 유가 상승으로 일시적으로 마진이 축소되며 이익이 일시 감소한 외에는 분기 누적으로 빠르게 실적이 호전되며 성장이 이어지고 있다. 특히, 2016-2017년에 걸쳐 6조원이 넘은 대규모 사업 확장이 이어진만큼 경기가 회복될 때 성장 잠재력이 매우 크다. 

현재까지 2020년의 업황 변동을 거쳐 회복되는 점을 펀더멘털에 큰 문제가 없으며, 재무구조가 개선되는 가운데 수익구조가 호전될 여건이다. 

이 기업의 주가 변동 특성을 보면 2000-2007년 경기 회복기에는 주가가 4600%가 올랐고, 2008년 금융위기에서 2011년 고점까지 단기간에 2100%가 오르는 등 경기 회복기 주가 상승의 탄력이 매우 큰 기업이다. 따라서 2010년대 후반 공격적인 설비 확장으로 사업 규모를 키웠다는 점에서 위드코로나로 세계 경기 회복 국면이 되면 주가 상승의 잠재력은 매우 크다. 

지금은 달러를 기준(외국인 관점)에서 168$의 주가이지만 펀더멘털 성장으로 오를 수 있는 가격 목표는 대략 2500$이며 고점권 급등이 나타나 Overshoot가 나타난다면 장기적으로 5000$이 넘는 주가도 가시권이다. 

이런 전체적인 장기 목표를 염두에 두고 현재의 가격은 매입 비용을 결정한다고 보면 좋다. 수익은 경기가 호전되고 난 미래 시점에서 발생하는 것이고, 지금은 가격 변동에 따라 매입 비용이 결정되므로 쌀 수록 적극적으로 매입하면 좋고 기존 매수하여 평가손이 되었다고 하더라도 상승 잠재력은 유지되므로 차분히 기다려가면 좋다.