최근 배터리 테마에 편승하여 포스코홀딩스가 급등한 가운데, 연봉, 분기봉, 월봉이 모두 이격 과열 상태이다.  

이격 과열은 장기 상승 추세를 나타내므로 대세 상승 추세는 계속되지만, 연봉을 기준한 이격 과열은 적어도 내년까지는 주가가 추가로 큰 상승이 어려우며, 한편으로 이격 조정 가능성을 갖게 된다. 

따라서 현재 가격 이상은 차익실현하여 수량을 늘리거나 아직 상승이 본격화되지 않은 철강기업으로의 교체 투자를 고려하면 좋다. 

물론 포스코는 여전히 유망한 기업이며, 내년에는 연봉 시가3선을 기다려 다시 매수하는 것이 좋다. 

교체 대상으로는 순수제철 기업인 현대제철이나 동국 제강그룹주로 대신 투자가 가능하다. 동국제강은 기업 분할로 상대차트로 분석이 어렵지만, 분할전 PSR이 0.09로 매우 낮은 상태에서 분할 상장 후 주가가 하락하여 밸류에이션은 더욱 낮아졌으므로 가치적 관점에서 매력적이다. 

한편, 조선업 활황, 자동차 업황 호전, 플래트 건설 수주, 건설 기계 활황으로 계열 그룹내 철강 수요가 강한 현대제철도 매력적인 대체 투자 기업이다. 

다음은 현대제철을 포스코홀딩스로 나눈 상대비율 차트로 2010년 이후 상대적 변동에서 현대제철과 포스코홀딩스은 과도한 괴리상태로 반전이 기대되는 위치이다. 따라서 포스코홀딩스를 팔아서 현대제철을 매수하는 교체 투자가 유망해 보인다.