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증권사리포트

기아차(000270)

2Q18 Preview - 체질개선은 진행 중

투자의견 매수 적정가격 43,000원

SK증권 20180712

>>2Q18 Preview -18 년 2 분기 실적은 매출액 13.6 조원(YoY +0.4%), 영업이익 3,614 억원(YoY -10.6,OPM +2.7%), 당기순이익 3,940 억원(YoY +1.1%, NIM 2.9%)으로 전망한다. -전년 동기 대비 불리한 원달러 평균환율과 증가한 미국 인센티브가 부정적이나, 1)내수(+6.9%)와 멕시코(+37.5%)에서의 생산량 증가와 2)스팅어,K9, SUV 모델 중심으로 진행된 수출믹스 개선에 힘입어 매출은 +0.4%로 소폭 증가가 예상된다. -다만 영업이익은 믹스개선에도 불구하고, 1)전분기말 대비 약세로 마감한 기말 원달러 환율과 2)리콜비용 반영으로 판매보증비용 (매출액 대비 2.2%)이 예상보다 증가함에 따라 전년 동기 감익이 불가피해 보인다. -중국법인(DYK)은 제한적 물량 증가로 전분기 -2.0% 대비 소폭 개선된 0.5%의 순이익률을 예상한다.

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